Первичное размещение акций (IPO) означает выпуск новых акций компании и начало их публичных продаж на бирже всем желающим. Это важное событие позволяет компании привлекать капитал от частных или институциональных инвесторов.
Переход от частного предприятия к публично торгуемой компании имеет огромное значение, позволяя частным инвесторам полностью реализовать прибыль от своих инвестиций. Обычно это сопровождается премией за акции для существующих частных инвесторов, одновременно предоставляя возможность общественным инвесторам принять участие в предложении.
Механизм первичного размещения акций (IPO)
Перед тем как приступить к IPO, компания действует в частной сфере. На этапе до IPO собственность компании относительно ограничена и состоит из ранних инвесторов, таких как основатели, члены семьи, друзья и профессиональные инвесторы или венчурные капиталисты.
Для компании IPO означает значительный прыжок, обеспечивая доступ к значительному пулу капитала. Этот приток средств увеличивает возможности компании для расширения и процветания. Кроме того, увеличенная прозрачность и доверие, связанные с тем, что компания становится публично торгуемой, могут способствовать заключению выгодных сделок при поиске внешнего финансирования.
Когда компания считает себя готовой пройти через регуляторный ландшафт SEC, а также принять на себя обязанности и преимущества наличия публичных акционеров, это сигнализирует о своем намерении стать общедоступной.
Этот переход часто происходит, когда компания достигает частной оценки около 1 миллиарда долларов, обычно называемой “статусом единорога”. Однако компании с различными оценками и устойчивыми фундаментальными показателями и доказанной прибылью также могут квалифицироваться для IPO, в зависимости от рыночных условий и их способности соответствовать критериям листинга.
Оценка цены акций IPO проходит скрупулезный анализ через процессы подписки. При дебюте на бирже закрытая собственность акционеров превращается в публичную собственность, и стоимость акций существующих частных акционеров согласуется с общедоступной ценой торговли. Подписка может также включать специальные условия для перехода от частной к публичной собственности.
В сущности, переход от частного к публичному статусу является ключевым моментом для частных инвесторов, чтобы реализовать доходы от своих инвестиций. Частные акционеры могут выбрать сохранить свои акции на публичном рынке или продать часть, или все свои доли для получения прибыли.
Тем временем публичный рынок открывает огромные возможности для многочисленных инвесторов, как частных, так и институциональных, чтобы приобрести акции компании, тем самым способствуя капиталу акционеров. Общественность, включающая всех, кто заинтересован в инвестировании в компанию, становится неотъемлемой частью этой динамики.
Фундаментально количество акций, которые компания предлагает, и соответствующая цена продажи составляют определители новой стоимости акционерного капитала компании. В то время как акционерный капитал остается представительным для собственности инвесторов как в частном, так и в публичном секторах, IPO значительно увеличивает этот капитал через инъекцию наличных средств из первичного размещения.
Этапы первичного размещения акций (IPO)
- Первые публичные инвесторы представляют комплексные предложения и оценки стоимости, излагая свои услуги, оптимальный тип ценной бумаги для выпуска, цену предложения, количество акций и ориентировочный срок рыночного предложения.
- Компания выбирает своих андеррайтеров и официально соглашается на условия сделки через детальное соглашение.
- Специализированные команды для IPO формируются, включая андеррайтеров, юридических экспертов, сертифицированных бухгалтеров (СРА) и специалистов Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).
- Собирается соответствующая информация о компании для необходимой документации IPO. Основным документом для подачи является Регистрационное заявление S-1, состоящее из двух частей — проспекта и информации о частной доле. В S-1 содержится предварительная информация о предполагаемой дате подачи.
- Создаются маркетинговые материалы для предварительной фазы нового выпуска акций. Андеррайтеры и руководители активно продвигают выпуск акций, чтобы оценить спрос и определить окончательную цену предложения. Финансовый анализ может быть пересмотрен во время этого процесса, позволяя вносить корректировки в цену IPO или дату выпуска. Компании принимают необходимые меры для выполнения конкретных требований к общедоступному предложению акций, соблюдая как требования к листингу на бирже, так и требования SEC к публичным компаниям.
- Создается совет директоров и обеспечивается наличие процессов для предоставления аудируемой финансовой и бухгалтерской информации ежеквартально.
- На дату IPO компания выпускает свои акции. Капитал от первичного размещения для акционеров имеет вид наличных денег и документируется как собственный капитал акционеров в балансе. Стоимость акций на балансе впоследствии зависит от общей оценки стоимости акционерного капитала компании.
- После IPO могут быть установлены определенные положения. Андеррайтеры могут иметь определенное время для покупки дополнительного количества акций после даты первичного размещения. Тем временем определенные инвесторы могут подпадать под периоды тишины.
Инвестирование в IPO
Инвестирование в первичное размещение акций (IPO) может быть стратегическим шагом для тех, кто смотрит на возможности на вход на фондовый рынок. Когда компания выбирает IPO для привлечения капитала, она делает это после тщательного анализа, учитывая, что эта стратегия выхода позволит не только максимизировать доходы для ранних инвесторов, но и привлечь значительный капитал для бизнеса. Следовательно, решение о публичном размещении подразумевает высокие перспективы для будущего роста, привлекая множество общественных инвесторов, желающих приобрести акции впервые.
Инвестирование в IPO особенно привлекательно, поскольку эти предложения обычно дисконтированы, чтобы обеспечить активные продажи, привлекая значительное количество покупателей во время первичного размещения. Начальная цена IPO обычно устанавливается андеррайтерами через их предварительный маркетинг, в основном на основе оценки компании с использованием фундаментальных техник, таких как дисконтированный денежный поток — расчет чистой текущей стоимости ожидаемых будущих денежных потоков.
Андеррайтеры и заинтересованные инвесторы оценивают эту стоимость на одну акцию, учитывая также другие методы, такие как стоимость акционерного капитала, стоимость предприятия и корректировки за счет сопоставимых фирм для установления цены. Учитывая спрос, оценка компании имеет ключевое значение, и андеррайтеры часто снижают цену, чтобы обеспечить успешный день IPO.
Анализ фундаментальных и технических аспектов размещения IPO может быть вызовом. Инвесторы часто полагаются на заголовки новостей, но основным источником информации должен быть проспект, доступный при подаче компании заявления S-1. Путь на фондовый рынок включает тщательное изучение проспекта, с акцентом на комментарии руководства, качестве андеррайтеров и особенностях сделки. Успешные IPO обычно поддерживаются крупными инвестиционными банками, способными эффективно продвигать новое предложение.
Путь к IPO долог и общественные инвесторы, которые проявляют интерес, могут отслеживать развивающиеся заголовки и другую информацию в процессе, чтобы дополнить свою оценку лучших и потенциальных цен предложения.
Во время предварительного маркетинга, который включает спрос от крупных частных аккредитованных инвесторов и институциональных инвесторов, влияние на открытие IPO в день обращения значительно. Общественные инвесторы, однако, активно вовлекаются только в конечный день предложения. Все инвесторы могут принимать участие, но индивидуальные инвесторы, в частности, нуждаются в доступе к торговле. Обычный путь для индивидуального инвестора получить акции — иметь счет на брокерской платформе, которая получила выделение и готова поделиться им с клиентами.
Заключение
Путь от частной компании к публично торгуемой компании через первичное размещение акций (IPO) — это стратегический шаг, который включает в себя тщательное планирование и анализ.
Успешные IPO часто поддерживаются крупными инвестиционными банками, что подчеркивает важность стратегических союзов в процессе.
Примечательные примеры крупнейших IPO подчеркивают трансформационную силу публичного размещения. Компании, такие как Alibaba, Facebook и материнская компания Google Alphabet, не только изменили отрасли, но и стали домашними именами, демонстрируя огромный потенциал, разблокированный через успешное IPO.
